Kombinētais sviras efekts ir abu sviras kombinācija. Lai gan darbības sviras efekts nosaka pārdošanas izmaiņu ietekmi uz uzņēmuma darbības peļņu, finanšu sviras atspoguļo EBIT izmaiņas EPS līmenī. Apskatiet tālāk sniegto rakstu, lai izprastu atšķirību starp darbības sviras un finanšu sviras efektu.
Salīdzinājuma diagramma
| Salīdzinājuma pamats | Darbības sviras izmantošana | Finanšu sviras |
|---|---|---|
| Nozīme | Šādu aktīvu izmantošana uzņēmuma darbībās, par kurām tai ir jāmaksā nemainīgās izmaksas, ir pazīstama kā Darbības sviras. | Parāda izmantošanu uzņēmuma kapitāla struktūrā, par kuru tai ir jāmaksā procentu izdevumi, sauc par finanšu aizņēmumu. |
| Pasākumi | Fiksēto ekspluatācijas izmaksu ietekme. | Procentu izdevumu ietekme |
| Saistīts | Pārdošana un EBIT | EBIT un EPS |
| Noskaidrots | Uzņēmuma izmaksu struktūra | Uzņēmuma kapitāla struktūra |
| Ieteicams | Zems | Augsts, tikai tad, ja ROCE ir augstāks |
| Formula | DOL = ieguldījums / EBIT | DFL = EBIT / EBT |
| Risks | Tas rada uzņēmējdarbības risku. | Tas rada finanšu risku. |
Darbības sviras definīcija
Ja uzņēmums izmanto nemainīgus izdevumus nesošus aktīvus, tās operatīvajās darbībās, lai nopelnītu vairāk ieņēmumu, lai segtu tās kopējās izmaksas, tas ir pazīstams kā Darbības sviras. Darbības sviras pakāpe (DOL) tiek izmantota, lai novērtētu ietekmi uz peļņu pirms procentu un nodokļu (EBIT) izmaiņām pārdošanas rezultātā.
Uzņēmums, kas izmanto augstas fiksētās izmaksas un zemās mainīgās izmaksas, tiek uzskatīts par augstu darbības sviru, savukārt uzņēmumam, kuram ir zemas fiksētās izmaksas, un augstajām mainīgajām izmaksām, ir mazāks darbības sviras efekts. Tas ir pilnībā balstīts uz fiksētām izmaksām. Tātad, jo lielākas ir uzņēmuma fiksētās izmaksas, jo augstāks būs vienāds punkts (BEP). Šādā veidā uzņēmuma drošības un peļņas robeža būs zema, kas atspoguļo, ka biznesa risks ir augstāks. Tāpēc priekšroka dodama zemam DOL, jo tas rada zemu uzņēmējdarbības risku.
Lai aprēķinātu darbības sviras pakāpi (DOL), izmanto šādu formulu :
Finanšu sviras definīcija
Tādu fondu avotu izmantošana, kuriem uzņēmuma finanšu struktūrā ir fiksēti finanšu izdevumi, lai gūtu lielāku peļņu no ieguldījumiem, ir pazīstams kā finanšu aizņēmums. Finanšu svārstību pakāpe (DFL) tiek izmantota, lai novērtētu ietekmi uz peļņu uz akciju (EPS), jo uzņēmumu peļņa, ti, EBIT.
Ja uzņēmums izmanto kapitāla līdzekļus savā kapitāla struktūrā ar fiksētiem finanšu izdevumiem procentu veidā, tiek apgalvots, ka uzņēmums izmantoja finanšu sviras.
DFL pamatā ir procenti un finanšu izmaksas, ja šīs izmaksas ir lielākas, DFL arī būs augstāks, kas galu galā radīs uzņēmuma finanšu risku. Ja nodarbinātā kapitāla atdeve> parāda atdeve, tad parāda finansējuma izmantošana būs pamatota, jo šajā gadījumā DFL tiks uzskatīts par labvēlīgu uzņēmumam. Tā kā procenti paliek nemainīgi, neliels uzņēmuma EBIT pieaugums radīs lielāku akcionāru peļņas pieaugumu, ko nosaka finanšu sviras. Tādējādi ir piemērots augsts DFL.
Aprēķinot Finanšu aizņemšanās pakāpi (DFL), izmanto šādu formulu :
Galvenās atšķirības starp darbības sviras un finanšu sviras
Galvenās atšķirības starp darbības sviras un finanšu sviras ir šādas:
- Pamatlīdzekļu ar aktīviem nodarbināšana uzņēmuma darbībā ir pazīstama kā Darbības sviras. Fiksētu finanšu izmaksu segšana ar kapitālu uzņēmuma kapitāla struktūrā ir pazīstama kā Finanšu aizņēmums.
- Darbības sviras rādītājs nosaka fiksēto ekspluatācijas izmaksu ietekmi, savukārt finanšu aizņemto līdzekļu īpatsvars nosaka procentu izdevumu ietekmi.
- Darbības sviras efekts ietekmē pārdošanu un EBIT, bet finanšu sviras efekts ietekmē EBIT un EPS.
- Darbības sviras rezultāts ir uzņēmuma izmaksu struktūra. Savukārt uzņēmuma kapitāla struktūra ir atbildīga par finanšu aizņēmumiem.
- Priekšroka dodama zemam darbības sviras efektam, jo augstāks DOL izraisīs augstu BEP un zemu peļņu. No otras puses, augstais DFL ir labākais, jo neliels EBIT pieaugums radīs lielāku peļņu no akcionāriem tikai tad, ja ROCE ir lielāka par parādu pēcnodokļu izmaksām.
- Darbības sviras efektivitāte rada uzņēmējdarbības risku, bet finanšu risku īpatsvars ir finanšu aizņemšanās.
Secinājums
Lai gan finanšu analīzes veikšana, aizņemto līdzekļu īpatsvars, tiek izmantota, lai novērtētu riska un atdeves attiecību attiecībā uz alternatīviem kapitāla struktūras plāniem. Tas palielina izmaiņas finanšu mainīgajos lielumos, piemēram, pārdošanas, izmaksu, EBIT, EBT, EPS utt. Uzņēmumi, kas izmanto parāda saturu savā kapitāla struktūrā, tiek uzskatīti par piesaistītiem uzņēmumiem, bet uzņēmums, kam nav kapitāla satura savā kapitāla struktūrā, ir pazīstams kā Neaizsargātie uzņēmumi. DOL un DFL reizināšana veicinās DCL, ti, kombinētās sviras pakāpi.
