Depozitārija kvīts ir mehānisms, ar kura palīdzību vietējais uzņēmums var piesaistīt finansējumu no starptautiskā akciju tirgus. Šajā sistēmā sabiedrības, kuru domicils ir vienā valstī, akcijas pieder depozitārijam, ti, aizjūras depozitārijai, un izsniedz prasības pret šīm akcijām. Šādas prasības ir pazīstamas kā depozitārie ieņēmumi, kas denominēti konvertējamā valūtā, galvenokārt ASV dolāros, bet tie var būt arī izteikti eiro. Tagad šie ieņēmumi tiek kotēti biržās.
ADR un VDR ir divi depozitārie kvīti, kas tiek tirgoti vietējā biržā, bet ir ārvalsts biržas sarakstā iekļautas sabiedrības emitēts nodrošinājums.
Salīdzinājuma diagramma
| Salīdzinājuma pamats | ADR | VDR |
|---|---|---|
| Akronīms | Amerikāņu depozitārija kvīts | Globālais depozītu saņemšana |
| Nozīme | ADR ir apgrozāms instruments, ko emitējusi ASV banka, kas pārstāv ne ASV uzņēmumu akciju, kas darbojas ASV biržā. | VDR ir apgrozāms instruments, ko emitējusi starptautiskā depozitārija banka, kas pārstāv ārvalstu sabiedrības akciju tirdzniecību visā pasaulē. |
| Atbilstība | Ārvalstu uzņēmumi var tirgoties ASV akciju tirgū. | Ārvalstu uzņēmumi var tirgoties jebkurā valsts akciju tirgū, kas nav ASV akciju tirgus. |
| Izdota | ASV iekšzemes kapitāla tirgus. | Eiropas kapitāla tirgus. |
| Sarakstā | American Stock Exchange, piemēram, NYSE vai NASDAQ | Ārvalstu vērtspapīru birža, piemēram, Londonas Fondu birža vai Luksemburgas Fondu birža. |
| Sarunas | Tikai Amerikā. | Visā pasaulē. |
| Informācijas atklāšanas prasība | Apgrūtinošs | Mazāk apgrūtinošs |
| Tirgus | Mazumtirdzniecības investoru tirgus | Institucionālais tirgus. |
ADR definīcija
Amerikāņu depozitārija kvīts (ADR) ir apgrozāms sertifikāts, ko izdevusi ASV banka, denominēta ASV dolāros, kas pārstāv ārvalstu sabiedrības vērtspapīrus, kuri tirgojas ASV akciju tirgū. Ieņēmumi ir prasība pret akciju skaitu. ADR tiek piedāvātas pārdošanai Amerikas investoriem. ADR veidā ASV ieguldītāji var ieguldīt uzņēmumos ārpus ASV. Dividendes tiek izmaksātas ADR turētājiem, ASV dolāros.
ADR ir viegli nododamas bez spiediena. ADR nodošana automātiski pārnes bāzes akciju skaitu.
VDR definīcija
VDR vai globālais depozitāriju kvīts ir apgrozāms instruments, ko izmanto, lai izmantotu dažādu valstu finanšu tirgus ar vienu instrumentu. Ieņēmumus izsniedz depozitārija banka vairākās valstīs, kas pārstāv noteiktu skaitu ārvalstu uzņēmuma akciju. VDR turētāji var tos pārvērst akcijās, nododot ieņēmumus bankai.
Finanšu ministrijas un FIPB (Ārvalstu investīciju veicināšanas padome) iepriekšēju apstiprinājumu pieņem uzņēmums, kas plāno VDR jautājumu.
Galvenās atšķirības starp ADR un VDR
Nozīmīga atšķirība starp ADR un VDR ir norādīta šādos punktos:
- ADR ir saīsinājums no American Depository Receipt, bet VDR ir akronīms globālajam depozīta saņemšanai.
- ADR ir depozitārija kvīts, ko izsniegusi ASV depozitārija banka, pret noteiktu akciju skaitu, kas nav ASV uzņēmumu akcijas, kas tirgojas ASV biržā. VDR ir apgrozāms instruments, ko emitējusi starptautiskā depozitārija banka, kas pārstāv ārvalstu uzņēmuma akcijas, kuras tiek piedāvātas pārdošanai starptautiskajā tirgū.
- Ar ADR palīdzību ārvalstu uzņēmumi var tirgoties ASV akciju tirgū, izmantojot dažādas bankas filiāles. No otras puses, VDR palīdz ODB filiālēm ārzemju kompānijām tirgoties jebkurā valsts akciju tirgū, kas nav ASV akciju tirgus.
- ADR tiek izsniegta Amerikā, kamēr VDR tiek izsniegta Eiropā.
- ADR ir iekļauta Amerikas fondu biržā, ti, Ņujorkas Fondu biržā (NYSE) vai Nacionālajā vērtspapīru tirgotāju asociācijā (NASDAQ). Turpretī VDR ir iekļauta ārpus ASV fondu biržās, piemēram, Londonas Fondu biržā vai Luksemburgas Fondu biržā.
- ADR var apspriest Amerikā tikai tad, kad VDR var apspriesties visā pasaulē.
- Attiecībā uz informācijas sniegšanas prasībām ADR, ko nosaka Vērtspapīru biržu komisija (SEC), ir apgrūtinoša. Atšķirībā no VDR, kuru informācijas atklāšanas prasības ir mazāk apgrūtinošas.
- Runājot par tirgu, ADR tirgus ir privātā ieguldītāja tirgus, kurā ieguldītāja līdzdalība ir liela un nodrošina pienācīgu uzņēmuma akciju novērtēšanu. Atšķirībā no VDR, kur tirgus ir institucionāls, ar mazāku likviditāti.
Procedūra
Daudzi Indijas biržas sarakstos iekļautie uzņēmumi pārdod savas akcijas caur Bombay Stock Exchange vai National Stock Exchange. Daudzi uzņēmumi vēlas tirgot savas akcijas ārvalstu biržās. Lai gan uzņēmumiem ir jāievēro dažas politikas. Šādā situācijā uzņēmumi tiek iekļauti ADR vai VDR sarakstā. Šim nolūkam uzņēmums deponē savas akcijas aizjūras depozitārijam (ODB) un banka izsniedz kvītis apmaiņā pret akcijām. Tagad katrs kvīts sastāv no noteiktu skaitu akciju. Šie ieņēmumi tiek kotēti biržā un tiek piedāvāti pārdošanai ārvalstu investoriem.
Depozitārija ieņēmumi palīdz Indijas vai ārvalstu investoriem ieguldīt Indijas uzņēmumos, izmantojot savu regulāro akciju tirdzniecības kontu.
Secinājums
Ja vietējā sabiedrība tieši uzskaita savas akcijas biržā, tad tai ir jāievēro stingras informācijas atklāšanas un ziņošanas prasības un jāmaksā iekļaušanas maksas. Depozitārija kvīts ir netiešs ceļš, lai iekļūtu vairākos tirgos vai piesaistītu tos vienai ārvalstu kapitāla tirgum. Tā ir daļa no vairuma uzņēmumu vadības stratēģijas, lai iegūtu biržas sarakstus ārzemēs, piesaistītu līdzekļus, izveidotu tirdzniecības klātbūtni ārvalstu tirgos un veidotu zīmola vienlīdzību.
